1,6 milliard pour une IA « souveraine »… qui dépend encore des nuages américains

Le jeudi 29 octobre 2026, à Montréal, Mark Carney a annoncé que le gouvernement du Canada investirait jusqu'à 1,6 milliard de dollars dans Cohere, l'entreprise torontoise d'intelligence artificielle. Ce n'est ni une subvention ni un prêt : c'est une participation au capital. Les contribuables deviennent actionnaires d'une entreprise privée qui n'est pas inscrite en Bourse.

Le mot d'ordre est la souveraineté : une IA canadienne, qui garde les données d'ici sous contrôle canadien. Le paradoxe, c'est que Cohere s'appuie encore sur des infrastructures américaines. Le centre de données que l'argent public a aidé à financer en 2024 est bâti avec l'américaine CoreWeave, et Microsoft distribue ses modèles sur Azure. Or une loi américaine, le CLOUD Act, peut viser des données confiées à une entreprise américaine même lorsqu'elles sont stockées au Canada.

Voici ce que l'entente contient, ce qui change dans la phase suivante, ce qui reste secret, et ce que ça change pour vous.

Ce que l'entente contient

Selon le communiqué du Cabinet du premier ministre, l'argent est versé graduellement, et Cohere doit rendre compte régulièrement de ses progrès. En échange, l'entreprise s'engage d'ici 2030 à :

• créer au moins 1 000 nouveaux emplois techniques bien rémunérés au Canada ; elle comptait plus de 800 employés au moment de l'annonce, selon BetaKit ;
• consacrer au moins 1,7 milliard de dollars à de nouvelles infrastructures informatiques au Canada : des centres de données à construire et des partenariats avec d'autres fournisseurs de calcul, a précisé à BetaKit sa responsable de l'IA, Joëlle Pineau ;
• garder son siège social et sa constitution en société au Canada ;
• investir dans des partenariats de recherche, ouvrir des postes aux étudiants et aux jeunes diplômés, et continuer de travailler avec l'Institut canadien de la sécurité de l'IA.

Le gouvernement présente l'opération comme un investissement commercial, fait aux côtés d'investisseurs privés. Le tour est mené par le groupe allemand Schwarz, grand actionnaire d'Aleph Alpha, l'entreprise allemande avec laquelle Cohere achève sa fusion. Bell Ventures et Bullhound Capital entrent au capital ; Inovia, NVIDIA et Prosperity7, propriété de Saudi Aramco, remettent de l'argent (communiqué de Cohere ; BetaKit).

Une IA souveraine, sur des infrastructures américaines

Ce n'est pas le premier argent public versé à Cohere. En décembre 2024, Ottawa lui a accordé jusqu'à 240 millions de dollars, la première mise de sa stratégie de 2 milliards sur le calcul souverain pour l'IA, pour acheter de la puissance de calcul dans un nouveau centre de données au Canada (ministère des Finances). Ce projet de 725 millions est bâti avec CoreWeave, une entreprise américaine, ce que Cohere a confirmé à BetaKit. Le centre se trouve à Cambridge, en Ontario, et CoreWeave sert aussi OpenAI, Microsoft et Meta, selon The Walrus.

Côté distribution, Microsoft a fait entrer en décembre 2025 les modèles de Cohere, dont Command A, Embed 4 et Rerank, dans sa plateforme Foundry : ils sont offerts sur Azure (Microsoft). C'est une bonne vitrine commerciale. C'est aussi une IA « souveraine » vendue par un géant américain.

Pourquoi est-ce un enjeu ? Le CLOUD Act, adopté par le Congrès américain en 2018, s'applique à tout fournisseur de services soumis à la compétence des États-Unis, y compris pour des données conservées hors du territoire américain, explique le cabinet Osler. Le Canada et les États-Unis négocient depuis 2022 une entente encadrant ces demandes ; aucune n'est en vigueur. Le gouvernement fédéral le sait : son livre blanc sur la souveraineté des données et le nuage public cite déjà la FISA, une autre loi américaine de renseignement, parmi les risques pour les données confiées au nuage.

Le Canadian Shield Institute, un organisme de politiques publiques, a donné 2 sur 10 à l'aide de 2024 sur son échelle de souveraineté : selon lui, un centre bâti au Canada par une entreprise américaine laisse les données à portée des autorités américaines, et l'argent public finance une infrastructure étrangère. Une précision s'impose : aucune source consultée ne rapporte qu'une demande américaine ait visé des données de Cohere. Le risque est juridique ; il ne s'est pas réalisé à ce jour.

La phase suivante : des centres de données au Canada

L'entente de 2026 répond en partie à ces critiques. Elle oblige Cohere à garder son siège social au Canada, une exigence que le Canadian Shield Institute regrettait de ne pas voir en 2024. Surtout, Cohere s'engage à consacrer au moins 1,7 milliard de dollars à de nouvelles infrastructures informatiques au Canada d'ici 2030. Sa responsable de l'IA, Joëlle Pineau, a précisé à BetaKit que cet argent servira à bâtir des centres de données au Canada et à s'associer à d'autres fournisseurs de calcul.

Trois questions restent ouvertes. Qui exploitera ces centres ? Les fournisseurs américains en seront-ils exclus ? Et les clients européens seront-ils servis depuis l'Europe, comme Cohere s'y dit ouverte, notamment avec Stackit, le service infonuagique du groupe Schwarz ? Bell, présentée par The Walrus comme le fournisseur canadien d'infrastructure d'IA privilégié de Cohere, est aussi investisseur dans ce tour, par Bell Ventures. Le passage à une infrastructure sous contrôle canadien est donc annoncé ; il reste à le voir dans les rapports d'étape.

Ce qu'on ne sait pas

• La part exacte du gouvernement. Ni Ottawa ni Cohere ne l'ont publiée. Le calcul de 4,5 % suppose que tout l'argent soit versé à la valorisation annoncée.
• Les jalons. Le ministre de l'Intelligence artificielle, Evan Solomon, a dit à BetaKit que les versements dépendent de jalons où les emplois et les revenus comptent, sans dévoiler les conditions commerciales.
• Ce qui arrive si Cohere rate ses cibles. Aucune des sources consultées ne le précise.
• La valeur de la participation dans le temps. Cohere n'étant pas cotée, sa valeur ne se lira dans aucune page boursière. Dans une analyse publiée le jour même, Noah Zon demande comment le gouvernement en rendra compte sans révéler d'information sensible.
• L'exploitant des futurs centres de données. Ni le communiqué ni Cohere ne disent si les 1,7 milliard iront à des installations sous contrôle canadien ou, encore une fois, à des fournisseurs américains.
• Les conflits d'intérêts. L'État devient à la fois actionnaire, client et régulateur d'une entreprise d'IA. Noah Zon demande aussi comment ces rôles seront séparés.

Pourquoi Ottawa le fait

Le mot du jour était souveraineté. L'annonce a eu lieu le premier jour du sommet Canada-Union européenne, que Mark Carney accueillait à Montréal, et le même jour que la première stratégie de sécurité nationale du Canada en 20 ans, qui range l'intelligence artificielle parmi les capacités essentielles, selon BetaKit.

Ottawa soutenait déjà Cohere : en 2024, jusqu'à 240 millions de dollars lui ont été accordés par le programme fédéral de calcul souverain pour l'IA, pour un centre de données. Et ce ne sera pas la dernière participation, a dit Evan Solomon à BetaKit : un fonds de 500 millions de dollars annoncé en juin, le Canadian Tech Growth Fund, doit aussi pouvoir prendre des parts dans des entreprises technologiques.

Toujours selon BetaKit, l'entente avec Cohere est probablement le plus gros engagement en capital jamais pris par le gouvernement canadien dans une entreprise technologique. La tendance dépasse le Canada : les États-Unis ont acheté 10 % du fabricant de puces Intel, et Ottawa a annoncé cet été son intention d'acheter une participation de 400 millions de dollars dans Teck Resources.

Les chiffres de Cohere

Si elle se conclut, cette série E sera le plus gros tour de financement de l'histoire des jeunes entreprises canadiennes, selon BetaKit. Cohere n'a pas chiffré ses revenus en dollars.

Le pari, côté contribuables

Le pari peut rapporter. Si Cohere prend de la valeur, l'État en profite comme n'importe quel actionnaire : c'est la différence avec une subvention, qui ne rapporte rien. Et l'entente répond à un problème que le Canada connaît : Tenstorrent, autre champion de l'IA né à Toronto, a déplacé son siège en Californie en 2023, selon BetaKit.

Il peut aussi coûter. Une valorisation fixe un prix entre investisseurs à une date donnée ; elle peut baisser au tour suivant. Cohere se présente comme une solution de rechange aux géants américains comme OpenAI et Anthropic, beaucoup plus gros qu'elle. Et la société d'État qui portera la participation gère déjà, selon son site, des actifs comme Trans Mountain, le pipeline de l'État, et le Fonds de croissance du Canada.

Ce que ça change pour vous

• Vous ne pouvez pas acheter d'actions de Cohere : elle n'est pas inscrite en Bourse. Une offre qui prétend vous en vendre doit être vérifiée auprès de l'Autorité des marchés financiers.
• Comme contribuable, vous en détenez déjà une petite part, par la société d'État, une fois l'argent versé.
• Les promesses se vérifieront aux rapports d'étape. Notre page L'IA canadienne, au jour le jour notera chaque rapport publié et chaque nouvelle de Cohere.

Questions fréquentes